上海证券报记者 周宏

　　根据中登公司公布的数据，去年12月份A股新开户数达590764户，超过去年5月创下的523767户的高点。12月下半月的10个交易日，单日A股新开户数均超过了3万户，散户跑步入市。

　　然而就在一个月前，个人投资者的新开户数总体上还远远落后于5月份创下的历史高位。数据显示，自去年9月份，个人投资者的A股新增开户数降到13.23万户后。个人投资者的开户热情在10月和11月中连续两个月上升，其中，10月份达到18.5万户，环比上升了40%；11月份，投资者的新开户数再度上扬50%，达到28.4万户。尽管11月股指创下新高，但同期的个人新开户数却远远拉在后面。无论是相比去年5月份，单月52万户的新增户数；或者是其后6月份中43万户的开户记录，11月份的开户数都差的很远。这说明，当时大部分个人投资者对于2000点以上的股市指数抱有本能的“恐高心理”。

　　个人投资者的新开户落后大市的另一个原因是，目前的新牛市环境中，个人更加信赖基金等机构投资者的专业理财能力，通过购买基金间接入市代替了传统的直接开户入市的方法。一个直接证据是，去年年末发行的嘉实策略增长基金，发行期间有效认购户数达到了93万户，超过最近4个月内沪深两市的新开户数的总和。

　　一些业内人士认为，日益机构化的倾向，使得A股市场的市场走向和趋势得到空前强化，这很可能是去年沪深股市走出单边牛市的主要原因。11月份的QFII数据也表明了这一点。中登公司的统计数据显示，QFII持有的A股市值在11月份大幅上升，其中，汇丰银行托管账户下的A股市值，相比上一个月增加了58.45%，花旗银行增加了18%，渣打银行的增幅也超过其他内地同行。总体来说，QFII在11月份的增仓动作明显大于内地机构。