赵晓：宏观调控政策要因时因势调整

　　需要明确宏观调控已经到位

　　记者：当前，中国经济会不会重新陷入通货紧缩的局面，正在成为经济学家们争论的焦点。

　　我们注意到，您在年初曾提出过“宏观调控要警惕过犹不及断送增长周期”的观点，那么，您对现在的形势是一个怎样的基本判断呢？

　　赵晓：现在的形势是去年的延续。我在今年一季度就撰文指出，如果像一些人所建议的那样继续升息，那么，无需多长时间，情况将急转直下，物价增长会戏剧性地由正转负，经济增长会忽然由热转冷，宏观调控也将不得不从防范通胀转而变成防止通缩了。从上半年经济运行的迹象看，这一预警越来越接近于真实。

　　事实上，通货膨胀的危险已经远去，宏观调控现在真正要警惕的是通货紧缩的到来。面对宏观指标的滑落，要防止宏观调控过犹不及。政府应该正式公布：宏观调控已经到位，中国经济已经实现软着陆。

　　记者：为了帮助我们更准确地评判当前的经济形势，您能回顾和分析一下本轮经济增长周期的特征及宏观调控的情况吗？

　　赵晓：本轮经济增长周期启动于２０００年，２０００年至２００２年间，经济增长比较平缓。２００３年，由于遭遇ＳＡＲＳ的冲击，政府推出了一系列刺激经济增长的政策。２００４年，中国经济增长进入一个高峰，煤电油运全面紧张，投资居高不下、ＧＤＰ进入两位数增长、物价迅速攀升、日益严重的外汇投机等预示经济出现了“过热”的迹象。在这种态势下，政府从去年４月份开始采取了比较猛烈的宏观调控。

　　本轮经济周期的一大特点是时间“拉长”。早在１９９９年，经济其实就已经触底回升，但因为受美国互联网萧条的外部冲击，直至２００３年在政府刺激之前始终没有完成“起飞”。第二大特点是宏观调控及时而见效迅速。在２００３年经济过热之初，宏观调控即已开始。２００４年，宏观调控尤其是信贷、土地限制，产业政策调控、宏观经济趋势很快趋向平稳。第三大特点是“平缓”。由于经济周期的拉长以及宏观调控及时，所以增势平缓，物价等上升也平缓。

　　此外，还有几个特点也值得关注。比如，相比前四轮经济周期，本轮总需求尽管扩张较快，但仍在总供给可满足的范围之内，总需求的扩张并未大大超出供给能力。最终表现在物价上，便是物价上升实际上始终在正常范围之内，以ＣＰＩ涨幅４％上下的通货膨胀在中国仍是一个可接受的物价水平。

　　再就是，宏观经济因为涉及内外部需求而变得更加复杂，开放经济特点凸显，调控难度加剧。２００１－２００４年间，中国的外汇储备的增长分别为２８％、３５％、４１％和５１％，增长速度不断攀升，是所有的增长数字中最高的；净出口差额的增长则为２３％、３０％、２６％、３２％，同样令人目眩。所有这些“明星数据”的出现，不仅与中国日渐上升的国家竞争力和企业竞争力有关，更与人民币的价格也就是汇率有关。>>赵晓：调控已经到位 2005年5月份经济述评

　　至于宏观调控，最大的特点是灵活采取了价格手段以及非价格手段。政府调控总需求的办法有三个：一是国内需求，主要是大力压缩投资，就像我们现在所做的那样；二是将美元花出去，让它变成外部需求，也就是用贸易项的逆差或资本项的逆差来对冲外汇增长，中海油并购尤尼科就是这样；三是可能出其不意地进行人民币汇率的调整，调节外部需求。

　　事实上，要控制投资，只要关紧货币的总闸就够了，如果加上土地和项目的控制，则立竿见影，而一旦经济下滑甚至出现通货紧缩，治理的难度就非常大。因此，结合各种指标和情况，当前更加需要警惕的还是宏观调控过犹不及断送增长周期。